社会责任信息披露与融资约束——基于强制披露时代的证据

摘要：

2009年中国证券市场进入公司社会责任信息的强制披露时代,已有文献发现强制导向披露造成"双刃剑"效应,一方面向市场提供非财务信息,有利于削弱信息不对称,另一方面也给非股权利益相关者带来了社会责任压力,过度挤占公司资源.本文发现,在强制导向时代,中国社会责任信息披露无法削减融资约束;进一步研究发现,在投资不足和高融资约束情境下,社会责任信息披露仍无法有效削减融资约束,无法支持前人基于自愿披露时代发现的社会责任信息披露对融资约束的削弱现象.本研究对于加深中国强制导向社会责任信息披露制度的认识具有借鉴意义.

关键词：公司社会责任披露、强制导向、融资约束

分类号：F83;F27

资助基金：国家自然科学基金项目71172104、71472088、71572075;南京理工大学自主科研项目30920140132040;江苏省研究生创新工程项目CXZZ13_0227

在线出版日期：2017-09-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：3-8