终极产权、管理层薪酬与企业业绩——基于我国资本市场的经验证据

摘要：

一、引言
现代企业制度下,由于信息不对称和契约不完全性,管理者趋于利用更多的信息来实现私人利益最大化,损害股东利益.Jensen and Meckling(1976)认为,给予管理层与企业业绩相挂钩的薪酬激励,能有效解决所有者与管理者间的利益冲突,使两者利益趋于一致,降低代理成本,最终实现企业价值最大化.借鉴该分析框架,国内外学者展开了大量研究,但未取得一致性结论.2010年9月28日国美电器控制权之争尘埃落定,管理层股权激励成为大股东黄光裕和CEO陈晓争论的焦点之一,这使我们更加关注管理层薪酬的问题,其与企业业绩相关性问题仍是一个不解之谜.与以往研究不同,本文采用因子分析法设计的企业业绩综合评价指数,以企业终极产权研究视角,考察了管理层薪酬激励效应,以期丰富公司治理研究文献,为上市公司管理层治理提供借鉴.

在线出版日期：2013-07-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：61-62