基于大股东控制的融资约束对上市公司投资行为的影响分析

摘要：

上市公司一方面由于大股东控制权收益而导致企业投资效率低下，出现过度投资；另一方面外部资本市场的融资约束会导致投资不足。本文对我国沪市（2003—2006年）数据对其进行了分析，结果表明：上市公司存在过度投资现象；现金股利的发放、外部债务融资及内部股权制衡的增强均能制约过度投资行为。

关键词：控制权收益、融资约束、过度投资、投资不足

分类号：F830.91 F279.246(金融、银行)

在线出版日期：2011-09-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：57-59