创投引导基金能否发挥引导作用? ——基于企业融资视角的面板数据分析

摘要：

实体经济的创新发展离不开金融的支持,而创投引导基金是政府从金融上支持创业企业发展的主要抓手.文章利用投中集团CVSource数据库中2006?2018年的融资事件数据,考察了民营创投在引导基金参与创业企业融资前后的参与变化情况,以回答引导基金能否发挥引导民营创投的作用.研究发现:第一,引导基金不仅在参与创业企业融资当轮对民营创投起到了引导作用,更激发了民营创投机构参与企业的后续融资;第二,引导基金在创业企业后续轮次融资中对民营创投的引导作用,依赖于后续融资轮次与引导基金首次参与轮次的时间间隔;第三,与国有管理机构相比,非国有机构管理下的引导基金具有更加明显的引导作用.文章的研究丰富了对创投引导基金作用及机制的认识,为完善引导基金管理提供了参考.

关键词：创投引导基金、引导作用、创业企业、民营创投

所属期刊栏目：46

分类号：F832.48(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金重点项目71833004

在线出版日期：2020-06-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：155-168