人口老龄化影响财政与货币政策的有效性吗?

摘要：

文章将人口结构、财政支出结构和货币政策引入新凯恩斯动态随机一般均衡框架,重点分析了人口老龄化对我国宏观调控经济政策的影响.研究结果显示:除了人口老龄化自身对经济增长的负面影响,留给宏观调控政策的腾挪空间也越发有限?影响政策调控的有效性,增加政策实施的成本.(1)除了加重财政养老负担,人口老龄化更损害财政刺激效果和财政绩效质量,限制政府实施反周期政策的能力,压缩财政政策发挥的空间;(2)老年人主导的社会对通货膨胀的容忍度将不断下调,势必削弱货币政策刺激总需求能力,增加政策实施成本,迫使中央银行改变货币政策操作方式,可能采取更激进措施以实现相同效果,强化金融脆弱性;(3)相比增加人口生育率,提高劳动参与率既是缓解短期财政养老负担、保障养老融资可持续性的关键,也是有效增加劳动供给、改善政策发挥生态环境,进而提高财政政策与货币政策有效性的权宜之计.

关键词：政策有效性、财政乘数、前沿曲线

所属期刊栏目：44

分类号：F812(财政、国家财政)

资助基金：第55批博士后基金面上项目2014M550666;第56批博士后基金面上项目2014M560932;国家自然基金项目61240002

在线出版日期：2018-08-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：16-32