住房资产、价格波动与我国城镇居民消费行为——基于传导渠道的分析

摘要：

文章在最优跨期消费选择模型的基础上引入了居民的借贷约束和预防性动机,推导出检验房价波动对消费的直接财富效应、流动性约束效应和预防性储蓄效应的实证分析框架,然后根据不同渠道作用机理的差异,利用普通面板回归模型和门槛面板回归模型进行了实证检验.研究发现,2003年以后,房价上升对城镇居民的消费具有微弱的财富效应,从影响渠道来看,主要是通过预防性储蓄渠道,其次是流动性约束渠道实现的,而直接财富效应并不明显.这种作用主要体现在对大额耐用消费品支出以及支配自由度较大、往往具有享受特征的消费支出的促进上.这一时期房价上升带来的财富增加只是在一定程度上降低了居民对不确定性的谨慎程度,缓解了居民在面对大额刚性支出时所受到的流动性约束,从而降低了消费对当期收入的敏感性.

关键词：住房资产、城镇居民消费、传导渠道

所属期刊栏目：41

分类号：F063.2(经济学分支科学)

资助基金：国家社会科学基金重点项目“构建扩大消费长效机制研究”12AJY006;教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“扩大消费需求的长效机制研究”11JDZ016;山东省高校人文社科研究计划资助项目“住房资产、价格波动与居民消费行为”J14WF10

在线出版日期：2015-09-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：90-104