外汇市场干预信号渠道与投机头寸相关性研究

摘要：

文章主要通过研究外汇市场干预操作与货币政策改变之间是否存在相关性,来考察中央银行在外汇市场上进行冲销干预的效果.在央行拥有内部信息,投机者拥有基本面私有信息的条件下,文章使用GARCH时间序列模型,以期货市场上能够反映市场参与者对公开及私有信息理解的投机净头寸(变化)数据作为预期的代理变量展开分析.文章的结论不支持信号渠道,外汇市场上的可预期干预结果更可能与央行期望的干预方向相反,并且过去的投机者净头寸持有量可以促使干预发生.

关键词：外汇市场、冲销干预、信号预期、汇率

所属期刊栏目：34

分类号：F830.92(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金07AJL005;全国高校青年教师教学科研奖励基金教人司2002

在线出版日期：2008-05-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：28-37