上市公司资本结构、管理者利益侵占与公司业绩

摘要：

文章认为上市公司资本结构、管理者利益侵占与公司业绩三者之间存在相互影响关系.我们选取1997～2004年深沪两市610家上市公司,组成平衡面板数据作为研究对象,建立联立方程,扩展了以往的研究成果.实证结果表明,资本结构、管理者利益侵占与公司业绩三者之间存在相互影响关系.资本结构对管理者利益侵占行为产生显著的正向影响,这表明负债融资不能抑制管理者的利益侵占行为;资本结构对公司业绩的影响是非线性的,存在"倒U型"的相关关系,这一结果支持动态权衡理论,证实了目标资本结构的存在,同时,管理者利益侵占会对公司业绩产生显著的负向影响.

关键词：资本结构、管理者利益侵占、公司业绩

所属期刊栏目：33

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金70632002;教育部人文社会科学规划项目05JA630021

在线出版日期：2007-07-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：50-61