10.19654/j.cnki.cjwtyj.2018.08.007
生命周期、财务杠杆与现金股利政策
公司现金流和投资机会通常会随生命周期变化,进而影响现金股利政策.本文以2005—2016年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,通过固定效应方法和Tobit方法考察了生命周期与现金股利政策之间的关系,并分析了财务杠杆的调节作用.研究发现:公司越成熟,现金股利支付率越高,因而股利生命周期理论在中国成立;财务杠杆具有负向调节效应,过高的财务杠杆会削弱公司成熟度与现金股利支付率之间的正向关系.因此,公司应结合自身发展阶段和财务状况,审慎地制定现金股利政策.
生命周期、财务杠杆、现金股利政策、固定效应方法、Tobit方法
F275(企业经济)
国家自然科学基金项目 "上市金融机构系统性风险传导与演化机制实证与模拟研究"71273042;教育部人文社会科学重点研究基地项目 "欧美债务危机对中国金融结构与产业组织的影响研究"13JJD790061
2018-10-29(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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