制度粘性与企业外源性融资偏好——来自区域性融资方式选择差异的证据

摘要：

基于中国上市公司融资模式存在典型区域差异的事实,结合中国融资市场中存在政府强干预特征,本文将制度粘性引入上市公司融资优序的检验中,进而为中国上市公司融资模式中的区域差异特征提供解释.面板Logit模型的经验分析结论表明,正是由于制度粘性,更直接说是区域性的信贷扶持强度差异,导致了中国东部地区上市公司存在股权融资偏好,而中西部地区上市公司则表现为债权融资偏好,但这种区域差异具有收敛特征,并最终将统一于先股权后债权的融资优序.

关键词：融资优序、制度粘性、政府干预、融资偏好、外源性融资、区域性融资

分类号：F270.3(企业经济)

资助基金：辽宁省社会科学规划基金重点项目"内部控制、风险分担与法律监管:辽宁省融资担保行业风险控制研究"L15AFX002

在线出版日期：2018-06-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：133-139