信用评级调整对上市公司股票价格异质性的影响

摘要：

随着中国经济金融的发展,信用评级对股票市场行情的影响日益增大.本文结合2008—2014年中国上市公司的信用评级调整,研究公司信用评级符号及评级展望、债券信用评级符号调整对股票价格波动的影响.研究发现,在信用评级调整中,非负面的公司和债券评级符号调整都会提高股票累计异常收益率,但是公司评级符号不变的影响持续性较弱.非正面的公司评级展望短期内降低股票累计异常收益率,长期内仍然会提高股票累计异常收益率.信用评级对私企股价的影响要大于国企.上述结论对于推进中国信用评级市场建设、完善股票市场、监控和应对股票市场风险、维护金融体系的稳定性有重要的参考价值.

关键词：信用评级调整、上市公司、股票价格、公司评级、债券评级

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：河南省社会科学规划决策咨询项目"河南经济转型升级的阶段特征、内在机理及重大思路研究"2017JC09;河南省哲学社会科学规划项目"政府购买公共服务的边界及实现机制研究"2016BZZ009;"新型城镇化与中原经济区建设河南省协同创新中心"资助

在线出版日期：2018-06-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：61-67