需求不确定性、投资者信心与制造业库存投资

摘要：

本文利用工具变量和广义矩估计方法考察了需求不确定性与投资者信心对制造业企业库存投资的影响。结果表明：在经济上升期，出于避免断货动机，制造业企业在面临较高的需求不确定性时通常会增加库存投资，而在经济下滑期，企业投资大都持有谨慎态度，需求不确定性的增加使得库存投资下降；投资者信心对库存投资具有正向影响，且在经济下滑期，投资者信心下降对库存投资的降低作用要高于在经济上升期投资者信心提升对库存投资的促进作用。需求不确定性与投资者信心对不同股东性质企业库存投资也具有显著的非对称性影响，需求不确定性的增加对非国有企业库存投资的促进作用要远大于国有企业，投资者信心提升对国有企业库存投资的促进作用要高于非国有企业。

关键词：需求不确定性、投资者信心、制造业库存投资、IV-GMM

分类号：F83.593(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金青年项目“产能波动与库存调整的经济效应一般均衡分析与非线性传导”71403043；教育部人文社会科学青年基金项目“外部冲击、结构失衡与我国制造业产能过剩问题形成、影响及对策研究”13YJC790036；中国博士后科学基金特别资助项目“我国新一轮去产能的短期经济风险与长期经济效果研究”2014T70259；中国博士后科学基金一等资助项目“基于外部冲击和政策调整的工业产能过剩波动及对策研究”2013M540230；辽宁省教育厅科学研究一般项目“我国新一轮去产能的经济效应及对策研究”W2014207；东北财经大学优秀科研创新人才项目“我国新一轮去产能的经济风险与经济效果研究”DUFE2014R14

在线出版日期：2015-06-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：53-60