中国股市波动率异象的存在性、持续性和差异性

摘要：

采用组合价差比较分析方法和回归分析方法,本文考察了中国股市中股票收益波动率与其未来收益率之间的关系.我们的经验结果发现:中国股市中存在非常明显的波动率异象,即低波动率股票的未来收益显著大于高波动率股票的未来收益;这种波动率异象不仅仅存在于短期内,其持续时间长达36个月;这种波动率异象有别于规模异象、价值异象、反转异象和换手率异象,是另外一种不同的股市异象.

关键词：波动率异象、股票定价、套利组合

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：辽宁省教育厅人文社会科学重点研究基地专项项目“中国股市的波动率效应与低波动率策略研究”ZJ2013038

在线出版日期：2014-10-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：45-53