央行干预视角下人民币汇率波动的影响因素研究——基于中美两国经济的实证分析

摘要：

本文基于弹性价格货币理论和汇率生成的微观结构模型,使用1995年1月至2012年6月数据构建了包含人民币汇率、中美利率差、中美货币供应量差、中美实际收入差、央行干预变量以及汇率基本均衡值ft与汇率差的线性回归模型,并应用EGARCH过程,衡量了市场的信息冲击对人民币汇率波动的非对称影响.结果表明,利率、货币供应量、实际收入和央行的外汇干预都会对汇率波动产生显著性的影响,但是影响的程度不同.人民币汇率将保持相对稳定,人民币升值幅度将不会超过预期.

关键词：汇率波动、外汇干预、弹性价格货币模型、微观结构模型、EGARCH模型

分类号：F832.6(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金重大项目"'十二五'时期宏观经济运行动态监测分析研究"10zd＆010;国家社会科学基金青年项目"中美货币政策背离视角下人民币汇率的波动趋势、特征及升值空间研究"11CJY100;国家自然科学基金项目"基于非参数方法和非线性模型的经济景气和通货膨胀监测预警研究"71173029

在线出版日期：2013-03-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：45-53