我国证券投资者预测能力的实证研究

摘要：

本文利用深圳证券交易所所有投资者账户信息和交易信息,基于财富水平,将个人投资者分为小个人组、中个人组和大个人组三类,在此基础上,研究分类个人投资者和机构投资者对股票价格走势的预测能力.结果显示,个人投资者的中个人组和大个人组的预测能力与机构投资者相似,买入股票的预测能力较好,卖出股票的预测能力较差.而小个人组及个人投资者总体的预测能力较为独立,买入股票的预测能力较差,卖出股票的预测能力较好.研究表明,大公司股票和小公司股票对投资者的预测能力没有影响,但是市场走势在一定程度上影响了投资者的预测能力.

关键词：账户信息、预测能力、个人投资者、机构投资者

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目"基于投资者结构和行为的资产定价理论与经验研究"71171036;国家自然科学基金项目"基于制度环境的隐性终级控制权、投资者保护与公司绩效研究"71072140;国家自然科学基金项目"不完全市场下信用衍生品定价理论和应用研究"70871019;教育部人文社会科学重点研究基地重大项目"利率期限结构与货币政策效果:基于中国银行业的产业组织分析"2009JJD790004;国家留学基金项目"中国证券投资者结构和行为对市场影响研究"教外留[2010]1174号;东北财经大学社会与行为跨学科研究中心招标项目"机构证券投资者结构和行为对市场影响"

在线出版日期：2012-11-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：46-53