基于机构投资者资金流向的知情交易行为研究

摘要：

本文利用EKOP模型,从机构投资者资金流向的角度,对上市公司在信息公告前后知情交易行为进行了研究.实证结果表明:知情交易行为在我国上市公司信息公告期间普遍存在,在信息公告前期最为严重.机构投资者资金流向的变化对知情交易概率具有显著的影响,超额收益与机构投资者资金流向存在着显著的正相关关系.机构投资者资金流向对知情交易概率和超额收益都存在Granger因果关系,揭示了机构投资者是知情交易行为主要的参与者和受益者.

关键词：知情交易、EKOP模型、资金流向、超额收益

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金重点项目“现代农村金融制度构建与创新研究”08AJY030;国家社会科学基金项目“农村公共产品流通体制改革”10BJY060

在线出版日期：2012-06-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：10-17