银行间和交易所债券市场信息溢出效应研究

摘要：

本文采用VAR模型研究了我国交易所和银行间国债市场的信息溢出效应.笔者提出以往文献对两个国债市场信息溢出的结论过于简单化,实证验证了两个市场信息溢出时既具有差异性又具有同质性,哪种性质占主导取决于新信息的来源.笔者发现当新信息来源于国债市场内部,两个国债市场会表现出差异性,溢出效应为负向,即银行间国债市场的上升预示着交易所国债市场的下降.当信息来源于国债市场外部,两个国债市场之间则先表现出同质性,溢出效应为正向；随后差异性占主导,两个国债市场之间发生信息负向溢出或资本的流动.

关键词：国债市场、信息溢出、非流动性

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2012-03-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：60-67