市场竞争与股权结构的治理效应:互补还是替代

摘要：

本文以2004-2009年的765家上市公司为样本,以市场竞争及股权结构为研究对象,检验市场竞争与股权结构的治理效应以及两者之间的关系.结果表明股权结构的治理效应主要体现为股权集中后对股权代理冲突和控制权代理冲突的影响,而国有股股东和法人股股东非但没有显示出应有的治理效应,相反其控制能力的增加会导致代理冲突的激化;市场竞争度对两类代理冲突的治理效应显著,且市场竞争度与股权集中度的治理效应之间存在相互补充的关系,与国有股股东和法人股股东控制能力的治理效应之间则存在相互替代的关系.

关键词：市场竞争、股权结构、代理冲突

分类号：F421.36(中国工业经济)

资助基金：辽宁省哲学社会科学规划项目"股份制改革中辽宁国有企业大股东控制权收益的研究"L08DJY088；辽宁省教育厅项目"上市公司并购绩效及其影响因素的研究:基于股权结构视角"2009A239

在线出版日期：2011-12-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：37-44