结构性信用产品定价模型研究

摘要：

结构性信用产品已成为我国固定收益投资的重要投资品种,近期信用违约掉期产品在我国的问世,更标志着信用衍生产品进入了新的纪元,合理、恰当地给各类结构性信用产品定价迫在眉睫.本文利用t-Copula和Guass-Copula模型,分别采取蒙特卡罗和HW半解析法,并基于中国不良资产违约率数据,构建了违约实现时间服从Gamma分布的结构性信用产品的定价模型,并利用国内若干银行资产证券化产品的真实数据进行了实证分析,得到其高级别、中级别和较低级别的发行利率定价,并与实际发行价格近似.通过实证结果,进一步探讨了结构性信用产品合理的定价方式,为我国今后信用衍生产品的定价奠定基础.

关键词：违约实现时间、Gamma分布、结构性信用产品

分类号：F832.21(金融、银行)

资助基金：中央财经大学211三期工程项目

在线出版日期：2011-09-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：76-82