基于混合正态分布的风险价值度量

摘要：

利用参数方法计算VaR的关键在于对收益率分布形式的假定是否合理.为了充分反映金融收益的统计特性,并更好地刻画厚尾特征,本文在利用ARMA-GARCH模型过滤了收益序列的自相关和波动聚类特性后,采用混合正态分布模型分析资产收益的VaR度量,并对上证综指获得的日收益率序列进行了实证研究.比较分析混合正态分布和正态分布两种假定下的VaR.结果表明:混合正态分布假设能够反映收益分布5%的厚尾特征并准确地刻画1%的厚尾部分.避免了正态分布假设低估风险的缺陷,保证了VaR的准确性.

关键词：风险价值、厚尾、ARMA-GARCH模型、混合正态分布

分类号：F830(金融、银行)

在线出版日期：2009-06-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：68-73