动量和反转投资策略在我国股市中的实证分析

摘要：

本文采用沪深两市1995年前上市的股票作为样本,发现我国股市中也存在明显的动量和反转盈利,且两种效应的强弱与大盘走势相关,当市场为牛市特征时,动量效应明显强于反转效应;当市场为熊市特征时,则反之.经典的CAPM模型无法解释动量和反转盈利的来源,检验表明投资者对不同类型信息的不同反应方式,可以很好解释我国股市中的动量和反转盈利,利用上述检验结果还可以解释我国股市中许多有趣的特征.

关键词：动量和反转策略、行为金融、反应不力和过度、领先-滞后关系

分类号：F83(金融、银行)

在线出版日期：2004-09-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：29-35