掠夺效应还是治理效应:产品市场竞争提升现金持有价值的机理检验

摘要：

通过实证检验产品市场竞争对中国上市公司现金持有价值产生影响的不同作用机理,结果发现:产品市场竞争确实可以促进中国上市公司现金持有价值的提升,这种作用机理更多地来自产品市场竞争的掠夺效应而不是治理效应.进一步研究发现:掠夺效应和治理效应可以通过融资约束得到更好的区分,在融资约束公司中掠夺效应表现更为显著.揭示了中国上市公司产品市场竞争对公司现金持有价值的具体促进机制,并检验了融资约束在其中的影响.

关键词：产品市场竞争、现金持有价值、掠夺效应、治理效应

所属期刊栏目：39

分类号：F275(企业经济)

资助基金：浙江省自然科学基金LY18G020019;浙江省社会科学规划项目18NDJC203YB;浙江省哲学社会科学重点研究基地技术创新与企业国际化研究中心资助项目、国家社会科学重大项目16ZDA030;国家社会科学基金12BGL036

在线出版日期：2018-12-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：105-111