利率政策环境与央行货币政策选择

摘要：

央行的货币政策实施受货币政策环境制约,特别是实施价格型货币政策时,在不同的利率环境下央行可能选择不同的利率调控模式.为此,通过构建门限回归模型对货币政策调控模式与利率区制的相依性进行实证检验,结果发现:在不同的利率区制内中央银行的政策偏好和利率调控模式存在显著差异.在高利率区制,中央银行存在针对产出缺口调整名义利率的政策偏好;在低利率区制,中央银行则不存在这种政策偏好,低利率环境下货币政策效应弱化甚至失效是导致此区制中央银行不针对产出缺口调整利率的主要原因.

关键词：门限模型、利率区制、货币政策、调控模式

所属期刊栏目：39

分类号：F064(经济学分支科学)

资助基金：国家社会科学基金15BJY174;教育部人文社科重点研究基地重大项目16JJD790014;国家自然科学基金面上项目71773079

在线出版日期：2018-10-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：2-7