基于小波CCC-GARCH模型的融资融券交易与证券市场波动率关系研究

摘要：

以2010年4月2日～2016年7月21日的中国证券市场交易数据为样本,运用小波CCC-GARCH模型,考量融资融券交易对证券市场波动率的影响.结果表明,融资交易行为对证券市场收益率和成交量的波动均有较显著的影响,而融券交易对市场波动率的影响不显著.同时,融资交易行为对市场的影响主要由高频信号所驱动,投资者短期非理性行为或噪音交易对市场波动的影响较大.为促进市场的健康发展,应均衡融资融券业务的发展,培养理性机构投资者,加强投资者风险警示加快融资融券数据库的建设.

关键词：融资融券、市场波动率、CCC-GARCH、条件相关系数、小波分析

所属期刊栏目：37

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71373072;高等学校博士点专项科研基金项目20130161110031

在线出版日期：2017-01-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：47-52