ST 公司并购现金支付方式决定因素研究基于并购方与目标方双视角

摘要：

采用 Logistic 模型，基于 ST 公司分别作为并购方和目标方双视角，考量中国资本市场并购活动中决定支付方式的市场因素、公司因素和交易因素。结果表明，市场因素中商业周期指标越积极，并购双方越愿意选择非现金支付；市场利率越高，越倾向于以现金支付。ST 公司为并购方时支付方式选择受到管理者控制权、分析师数量和交易态度等因素的决定；ST 公司为目标方时支付方式选择受到公司财务杠杆、公司成长机会、分析师数量和交易态度等因素支配。不同的并购支付方式会对并购后企业产生不同的效应。

关键词：ST公司、并购、并购方、目标方、并购支付方式

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71373072,71340014;高等学校博士点专项科研基金项目20130161110031

在线出版日期：2016-04-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：70-75