金融监管信号传递与金融市场有效运行

摘要：

金融市场是金融监管当局与金融市场参与者之间动态博弈、合作共生的信息不对称系统。通过把信号博弈和重复博弈思想引入金融监管理论研究，构建以金融市场有效运行为反馈信号的金融监管当局与金融市场参与者之间的监管信号传递模型，分析金融市场治理中有效监管信号的传递机制。结果表明：金融监管力度与金融市场有效运行水平之间存在分离、混同两种均衡关系；在金融监管声誉效应的驱动下，金融监管当局倾向于选择混同均衡策略，而不是分离均衡。因而只有建立通畅的金融监管信号传递及反馈机制，强化并放大金融监管信号显示，增大监管乘数效应，形成良性的监管声誉效应，才能保障金融市场的有效运行。

关键词：金融市场、金融监管、金融监管信号传递、金融监管声誉效应

分类号：F820.2;F224.32(货币)

资助基金：国家自然基金项目71561007;教育部人文社科基金项目13YJAZH089;贵州省科技基金项目黔科合 R 字[2003]2008号;贵州省科技厅软科学重点项目黔科合 R 字[2014]2011号;贵州省教育厅人文社科重点项目14ZD007;毕节学院高层次人才引进项目G2013001

在线出版日期：2015-10-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：2-8