会计稳健性对投资效率的作用机理研究基于企业并购的研究视角

摘要：

在剩余收益估值模型的基础上构造了 Basu (1997)的反函数,从而构建了可同时度量非条件稳健性和条件稳健性的实证模型,并基于企业并购的视角,探究了会计稳健性对企业投资效率的事前和事后影响。研究发现：非条件稳健性可以提升企业事前投资效率(降低并购溢价,提升累计超额收益率),阻止管理层的机会主义行为；条件稳健性会促进企业事后投资效率(并购前后绩效变化),保证项目的盈利性。进一步的研究表明：会计稳健性与企业投资效率的关系会随着上市公司代理成本的增加而越加明显。此外,国有企业和民营企业对于会计稳健性的公司治理效应存在差异。最后扩展了由 Lawrence,Sloan and Sun (2013)提出的稳健性操纵的定义。

关键词：非条件稳健性、条件稳健性、投资效率、并购绩效

分类号：F234.3(会计)

资助基金：中央高校基本科研业务费专项资金项目2014YJS062

在线出版日期：2015-09-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：86-93