投资者情绪指数的经验模态分解：基于增发窗口期的实证研究

摘要：

投资者情绪是资产定价的重要影响因素。针对以往研究不能较好分离投资者情绪不同成分的局限，引入经验模态分解方法，以实现对投资者情绪的分解。以2013年实施增发的上市公司为样本的实证研究结果表明，经验模态分解方法能够有效地分离出投资者情绪的高频和低频部分。其中，低频部分反映了投资者对股市的长期预期，而高频部分反映了窗口期投资者对增发的情绪变化。同时，增发前投资者会对增发事件产生过度反应，而在增发事件完成之后，投资者的过度反应情绪会逐渐调整，并且该调整过程具有非线性特征。

关键词：投资者情绪、经验模态分解、股票增发、行为资产定价

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71373072、71340014;高等学校博士点专向科研基金20130161110031

在线出版日期：2015-09-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：57-61