股权制衡对上市公司绩效的非线性影响基于股权制衡度的新测算

摘要：

测算股权制衡度时不考虑股东间的关联关系可能引致偏差。鉴此,重新测算了股权制衡度,以2003~2013年927家 A 股主板上市公司为样本研究其与公司绩效的关系。结果表明：“新股权制衡度”与公司绩效为非线性的 U 型关系,而“旧股权制衡度”与公司绩效为线性关系；[1,2]为股权制衡度对公司绩效影响的灰色区间；股权制衡度与公司绩效的关系受股东持股模式和外部环境影响。研究结果支持条件有效论,适度的股权制衡才能发挥积极作用。

关键词：股权制衡度、竞争性股权、实际控制人、U型关系

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金10CGL039;中国博士后科学基金2013M541059;湖南省自然科学基金13JJ3052

在线出版日期：2015-04-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：33-39