生命周期视角下非效率投资的影响动因研究

摘要：

以2009~2012年沪深 A 股上市公司为样本，从企业发展动态的角度检验非效率投资的影响动因。研究表明：成长期和成熟期上市公司的过度投资行为由管理者代理冲突所致，衰退期国有企业的过度投资由大股东代理矛盾所致，非国有企业的过度投资行为由管理者代理冲突和大股东代理矛盾共同所致；成长期上市公司投资不足主要由融资约束所致，成熟期和衰退期公司投资不足由融资约束和两类代理冲突共同所致，且非国有公司比国有公司面临更加严格的融资约束。

关键词：企业生命周期、过度投资、投资不足、影响动因

分类号：F253.7(物资经济)

资助基金：国家自然科学基金青年科学基金71202153;辽宁省教育厅人文社会科学重点研究基地专项项目ZJ2013004;辽宁省科技厅项目2012220035

在线出版日期：2015-02-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：52-58