信息透明度对资本配置效率的影响来自中国制造业上市公司的经验证据

摘要：

以2001~2012年沪深两市 A股制造业上市公司为研究样本，借鉴 Wurgler 的资源配置效率估算模型，从盈余管理角度探讨了中国现实制度背景下信息透明度对资本配置效率的影响。实证结果表明，无论是在行业层面还是公司层面，信息透明度与资本配置效率均呈显著的正相关关系，其中以修正的 DD模型衡量的盈余管理解释力度最强。进一步采用深交所信息披露考评结果作为稳健性检验的替代指标，结论依然不变。可见，改善上市公司盈余质量，提高信息透明度，是正确引导证券市场资本有效配置的关键。

关键词：资本配置效率、信息透明度、盈余管理

分类号：F230(会计)

资助基金：国家自然科学基金委主任基金71350015;吉林省社会科学基金一般项目2012B51

在线出版日期：2014-10-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：40-45