政治联系、债务融资与企业研发投入来自中国上市公司的经验证据

摘要：

以2009~2012年连续四年披露研发投入的中国上市公司为样本，实证检验政治联系、债务融资对企业研发投入行为的影响。结果表明，企业的研发投入面临债务融资约束，债务融资比例(银行借款)与研发投入强度之间呈现负相关关系，长期借款对研发投入强度的债务制约作用比短期借款更大，政治联系对企业的研发投入产生了“挤占”效应，抑制了 R&D投资，虽然给企业带来了一定的长期债务资源，但并未能如预期产生显著的“资源效应”，扭转企业债务融资困境。

关键词：研发投入、债务融资、债务期限结构、政治联系

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：湖南省社科基金13YBA075

在线出版日期：2014-07-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：60-64