虚设还是威慑：退市制度市场效应研究

摘要：

通过建立动态博弈模型分析股市摘牌的作用机理，实证研究“ST预警-摘牌”退市体系的市场认可程度。结果发现，虽然退市预警制度在短期内能较好地向市场传达风险信号，但在中长期里给予了投资者投机炒作的空间，这有助于解释为何以往理论研究与市场观察结果相悖；即便我国股市摘牌强度相对较低，但市场能识别摘牌强度的信号并对其做出显著反应，摘牌起到了“杀鸡儆猴”的威慑作用。

关键词：ST预警、股市摘牌、市场效应、ST投资策略、动态博弈

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金重点项目71031004;国家自然科学基金创新研究群体项目71221001;教育部创新团队项目IRT0916;湖南省自然科学基金创新群体项目09JJT02

在线出版日期：2014-07-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：31-36