定向增发是否能缓解大小股东之间的代理冲突——基于恶性增资视角的研究

摘要：

基于恶性增资视角,以2001～2010年采用SEO方式融资的上市公司为样本,研究定向增发对缓解大小股东代理冲突的作用.结果发现,定向增发在一定程度上缓解了代理冲突,抑制了恶性增资发生的概率.进一步,将样本扩大到包括非SEO融资的公司,发现公开增发或配股的公司恶性增资发生概率较高,定向增发和债权融资无显著差异.对于发生恶性增资的公司,SEO融资的公司的恶性增资程度均显著高于债权融资公司,这进一步说明相比于公开增发和配股,定向增发能起到一定的治理作用.

关键词：定向增发、恶性增资、公开增发与配股、代理问题

所属期刊栏目：34

分类号：F230(会计)

资助基金：教育部人文社会科学项目10YJA630142;国家自然科学基金项目71072099;教育部人文社会科学项目10YJA630150

在线出版日期：2013-10-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：69-74