高管交易行为、信息不对称与公司治理

摘要：

基于沪深股市高管交易行为信息披露,在对高管卖出行为短期市场效应研究基础上,进一步研究高管买入、卖出行为的短期和长期市场效应及其产生根源.结果发现,无论从短期还是长期来看,高管买入行为有显著为正的市场效应,而卖出具有显著为负的市场效应,并且交易量越大、日内交易次数越多,市场效应越强烈.进一步结合公司治理理论发现,终极控股股东控制权与现金流权分离导致更强的买入市场效应,而法制环境抑制了买入市场效应.

关键词：高管持股变动、内幕交易、信息不对称、公司治理

所属期刊栏目：30

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目70673056

在线出版日期：2009-11-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：37-42