社保基金持股与企业金融化

摘要：

本文以2009—2019年中国A股上市公司为样本,考察了社保基金持股对企业金融化的影响.研究发现:社保基金持股会抑制企业金融化;社保基金持股对企业金融化的抑制作用在市场化水平较高的地区、国有企业、经营收益率较低以及现金持有量较低的企业中更为明显;社保基金持股可通过提高企业实体资产投资水平或增加分析师跟踪,降低企业金融化水平.本文建议,应逐步扩大社保基金的入市规模,适当放宽社保基金投资运营的各项限制,充分释放社保基金在稳定资本市场与促进上市公司治理方面的潜力.

关键词：社保基金持股、企业金融化、机构投资者、公司治理

分类号：F275.1(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金18BZZ062

在线出版日期：2023-02-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：68-79