实质性导向下利用性创新策略、价值低估与融资约束 ——基于科技型中小企业的实证研究

摘要：

本文基于发明专利代表的实质性导向背景,利用2014—2018年我国科技型中小企业数据,构建信息选择反馈机制,实证检验了科技型中小企业创新策略选择,以及创新策略、企业价值低估和融资约束三者之间的关系.研究表明,资源配置能力越弱的科技型中小企业越倾向选择利用性创新战略;投资者会低估利用性创新策略企业价值;由于企业价值低估,利用性创新策略企业会存在更严重的融资约束.进一步检验创新策略对企业不同外部融资方式的影响,发现利用性创新策略企业更多是在股权融资方式上受限,更倾向选择商业信用融资等债务融资方式.本文结论为解决科技型中小企业在创新过程中存在的"融资贵""融资难"问题提供依据与建议.

关键词：实质性导向、利用性创新策略、探索性创新策略、价值低估、融资约束

分类号：F224;F272.5(经济计算、经济数学方法)

资助基金：中央高校基本科研业务费专项;国家社会科学基金;国家铁路局课题研究计划

在线出版日期：2022-02-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：57-68