资本市场开放促进企业创新了么? ——基于陆港通样本的微观证据

摘要：

文章选择2014年至2017年A股上市公司数据,运用QFII持股比例作为资本市场开放的代理变量,并将陆港通政策出台作为一项准自然实验,采用面板DID分析资本市场开放对企业研发规模的影响及作用机制.研究发现:(1)资本市场开放有利于企业研发规模提升;(2)资本市场开放对研发的刺激主要通过降低信贷依赖、 提升外部监督作用、 提升TFP水平来实现;(3)资本市场开放能够通过解决"生产率悖论"提升研发水平.

关键词：资本市场开放、研发投资、陆港通、融资约束、生产率悖论

分类号：F831(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金青年项目71803017;河北省教育厅课题QN2018223

在线出版日期：2019-09-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：39-52