财务业绩异质性、高送转与股东超额回报

摘要：

本文采用事件研究法研究"高送转"在预案公告日、 实施方案公告日、 股权登记日与除权除息日对上市公司股价的影响以及累积超额收益的影响因素.研究发现,"高送转"预案公告日前5天开始出现显著为正的异常收益率,且在预案公告日前股东超额回报(CAR)与高送转强度显著正相关;在控制其他变量的情况下,"纯转增"型高送转在实施方案公告日、 股权登记日、 除权除息日附近具有更高的超额回报率.此外,业绩较好的小盘股、 低价股超额回报率更高.

关键词：高送转、财务业绩异质性、超额回报率、内幕交易

分类号：F713.55(国内贸易经济)

资助基金：国家社科基金青年项目16CJY029;浙江省自然科学基金青年项目LQ16G030007;财政部全国会计科研一般项目2015KJB022

在线出版日期：2018-03-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：78-85