企业投资效率、财务报告质量与独立董事继任

摘要：

本文以第一届任期已满并面临换届的独立董事为样本，对其任期中公司在投资效率与财务报告质量等方面表现是否影响他们的继任作出实证分析。研究发现，独立董事任期内企业投资效率与其留任的概率显著正相关。在非国有企业中，企业支付高薪且财务报告质量越差，独立董事留任的概率越大。进一步研究表明，继任独立董事在其两个任期内的财务报告质量没有显著差异，但在独立董事薪酬较高的企业中，同一独立董事在其第二个任期内的投资效率相对于第一个任期有所提高。本文结论对于上市公司独立董事作用评价及其留任选择具有一定的理论和现实意义。

关键词：公司治理、投资效率、财务报告质量、独立董事继任

分类号：F275(企业经济)

资助基金：教育部人文社会科学研究资助项目14YJA790053

在线出版日期：2016-07-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：76-84