海外并购剩余效应研究--以中国上市公司为例

摘要：

利用双边随机前沿模型研究我国上市公司海外并购的剩余效应，并探讨海外并购特征对并购交易价格的影响。结果发现：国外企业凭借其议价能力可获得53．2%的剩余，而我国上市公司可获剩余略小，为47．9%，因而我国上市公司将被迫接受一个高于均衡价格约5．3%的并购交易价格；非国有上市公司获得的净剩余较国有上市公司略多；我国上市公司海外并购的交易特征，如支付方式、是否重大购、是否资产收购、公司独立董事比例以及管理层持股比例等因素上的异质性，对该交易价格均具有显著影响。

关键词：海外并购、议价能力、双边随机前沿模型

分类号：F831(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金资助项目14BJY00

在线出版日期：2016-07-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：48-56