人民币汇率波动、成本粘性与企业自由现金流--来自A股上市公司2003－2011年经验证据

摘要：

人民币汇率波动对进出口商品价格具有显著传导效应，研究发现，当企业销售量下降、营业收入减少时，企业成本粘性增强，企业自由现金流下降明显，这表明我国上市公司确实存在成本粘性行为，宏观经济政策调控是导致企业成本粘性行为之一。当企业存在成本粘性特质时，研究发现，企业收入呈负增长，人民币升值幅度较快，成本粘性加剧，企业自由现金流下降趋势更加显著，人民币汇率波动作用于微观企业现金流或通过成本粘性机制来实现。

关键词：人民币汇率波动、成本粘性、企业自由现金流、上市公司

分类号：F275.1(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70972039；国家自然科学基金资助项目71172064；71202106；教育部人文社会科学研究青年基金资助项目10YJC630029

在线出版日期：2015-02-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：58-66