我国企业债预期违约概率测度及其分解——基于2007-2013年银行间交易数据

摘要：

本文利用银行间企业债交易数据,借鉴简化模型测算得到企业债的预期违约概率走势,在此基础上构造回归模型,将企业债预期违约概率分解为评级违约概率和市场预期修正违约概率,对此进行实证分析.结果表明:宏观流动性及其结构性变化对企业债预期违约概率有重要影响;分解得到的评级违约概率在企业债预期违约概率中的占比约15％ ～31％,且信用等级越高、期限越长,评级违约概率占比越高.这为投资者对企业债的违约风险评估与定价提供了参照.

关键词：简化模型、预期违约概率、评级违约概率、企业债

分类号：F830.59;F832.5(金融、银行)

资助基金：中国博士后基金资助项目2013M53788, 2013M541099

在线出版日期：2014-10-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：37-43