风险资本联合投资对被投资企业公司治理的影响研究--基于董事会结构和高管薪酬契约的视角

摘要：

从董事会治理结构和高管薪酬业绩敏感性两方面探讨联合投资对被投资企业公司治理的影响。研究发现，与单独投资支持的公司相比，联合投资支持的公司董事会中专业董事比例更高，高管薪酬业绩敏感性更高；参与同一家企业投资的风投机构家数越多，被投资公司董事会中专业董事比例越高，高管薪酬业绩敏感性越高。这说明，相对于单独投资而言，风险资本联合投资能进一步改善被投资企业的董事会治理结构和高管薪酬契约，从而更能提升被投资企业的公司治理水平。为了纠正联合投资内生性引起的估计偏误，本文还采用了2 SLS分析方法，分析结果与OLS 结果一致。

关键词：联合投资、董事会结构、高管薪酬契约

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71172052

在线出版日期：2014-04-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：64-71