管理层权利、过度投资与公司价值--基于集权与分权理论的分析

摘要：

基于集权与分权理论，采用主成分分析方法测度管理层权利，运用个体随机效应模型、固定效应模型和极大似然随机效应模型等回归分析方法，探讨管理层权利、过度投资与公司价值的关系，研究发现管理层权利与过度投资呈现U型曲线关系，过度投资降低了公司价值；在U型右侧曲线上，管理层权利对过度投资与公司价值之间的负向关系具有正向调节效应，在U型左侧曲线上，管理层权利的调节效应并不明显。

关键词：管理层权利、过度投资、公司价值、集权与分权

分类号：F275.1(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71102095；中央高校基本科研业务费专项基金资助项目；西安交通大学“新教师科研支持计划”资助项目

在线出版日期：2013-11-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：75-82