高管报酬、公司分红与薪酬契约改进

摘要：

基于委托代理理论分析上市公司高管报酬对分红的影响机理,进而以2003-2010年沪深A股上市公司为样本,检验高管报酬与公司分红的关系.研究发现:高管货币薪酬、高管持股对公司分红具有显著正向影响,并且二者对分红的影响具有“替代效应”.相比于国有企业,这种“报酬-分红”敏感性关系在民营上市公司中更为突出；另外,我国上市公司高管薪酬契约并不能对高管“效率”进行有效识别,高管激励与分红优化,需要从“高管报酬契约设计”这一源头抓起.

关键词：高管持股、高管货币薪酬、股利支付率、每股股息

分类号：F275.4(企业经济)

资助基金：教育部社科规划基金资助项目12YJA630181;中南财经政法大学博士科研创新课题2012B0904

在线出版日期：2013-07-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：76-83