居民负债增长、金融风险与高杠杆率下的负债结构调整

摘要：

本文将居民负债引入一般均衡模型,通过刻画居民、企业、银行的杠杆率约束,深入探讨居民负债变化的根源,研究居民负债对经济增长的影响,以及债务刺激经济增长背后蕴藏的金融风险.研究发现:(1)现阶段中国居民负债适度增长能够促进需求增长,减小金融摩擦,有利于经济增长;(2)部分企业背负了过高的债务,长期来看,企业负债降低有利于经济增长,但直接推动企业去杠杆将在短期内带来较强的负面经济波动,为保证经济平稳运行,应将适度提高居民负债以挤出企业负债作为负债结构调整的策略;(3)居民负债增长所带来的边际金融风险较小,适度提高居民负债能促进经济增长且不会使经济累积较多内生脆弱性.同时,为进一步减小居民负债增长带来的金融风险,应以提高居民信贷参与率为主要方法.

关键词：居民负债;负债结构;经济增长;金融风险

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金青年项目"基于债权型货币错配视角的人民币汇率形成机制改革研究";中央高校基本科研业务费专项资金资助"新常态和加大对外开放下宏观经济运行和宏观调控研究创新团队"

在线出版日期：2021-10-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：14-28