中国A股壳资源与小市值效应——基于资产重组视角

摘要：

中国A股市场长期以来存在小市值效应和“壳资源”炒作.基于A股市场2011-2017年资产重组事件及不同市值分组的资产重组事件超额收益情况,本文发现壳资源的相关变量对资产重组事件的超额收益有着解释能力:壳资源的利用正面支持小市值股的超额收益.因此,壳资源利用和限制对大小市值超额收益的不同影响机制是导致大、小市值的超额收益差别的原因之一.本文研究了我国A股的壳资源在资产重组中对不同市值股票超额收益的不同影响机制,从壳资源的角度说明了我国股市在并购重组中的小市值效应.监管层应该要规范壳资源交易和加强壳资源交易的监管,避免损害中小股东的利益.

关键词：壳资源、小市值效应、资产重组

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71773127

在线出版日期：2020-01-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：12-24