旅游投资存在融资约束吗——基于A股旅游上市公司投资-现金流敏感性的分析
本文基于我国A股旅游上市公司2007-2016年的数据,分析了旅游企业的投资-现金流敏感性.研究表明,我国旅游投资的主要推动力来自企业外部且严重依赖于企业内部现金流,旅游投资存在较为显著的投资-现金流敏感性.代理问题是导致大规模旅游企业投资-现金流敏感性的主要原因,小规模旅游企业的投资-现金流敏感性则主要由融资约束导致.对于存在融资约束的企业来说,保持适当的财务灵活性能一定程度缓解融资约束,促进旅游投资.
旅游企业、投资—现金流敏感性、财务柔性
F835.2(金融、银行)
国家社会科学基金17BJY149
2019-06-05(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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