新兴市场融资结构如何影响经济增长——基于21个新兴市场国家的GMM动态面板数据

摘要：

融资结构不均衡和债务高杠杆所带来的潜在性金融风险,一直是困扰新兴市场国家经济持续增长的重要问题.本文基于21个新兴市场国家2003-2016年数据,采用GMM动态面板估计方法对融资结构对经济增长的影响问题进行了实证研究.结果表明:新兴市场融资渠道偏向信贷融资渠道,其对经济增长存在负向影响;美国次贷金融危机后,新兴经济体对信贷渠道依赖程度加重,导致新兴市场陷入高增长和高风险同时存在的“胜者诅咒”困境.本文提出新兴市场国家应优化杠杆结构,优先发展直接融资尤其股权融资,减少对信贷融资渠道的过度依赖,消除金融系统与金融体系中潜在风险,进而提升金融体系的稳定性.

关键词：融资结构、经济增长、债务杠杆、金融稳定性

分类号：F833(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2018-09-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：1-10